云计算革命,路径正清晰

一、 全球展望:行业持续高增,趋势路径渐明晰

1、“云”替代快速进行,马太效应明显

 全球公有云市场规模继续高增。根据 Gartner 研究报告,全球公有云市 场规模从 2010 年的 683 亿美元增长至 2016 年的 2092 亿美元(包括 BPaaS、SaaS、PaaS、IaaS、Cloud Management and Security Services 和 Cloud Advertising),年均复合增速高达 20.51%。预计 2017-2020 年 行业规模增速依然维持在 15%以上,到 2020 年有望达到 3834 亿美元。

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IT 开支正快速转向云计算。2016 年云替代的总规模预计达到了 1110 亿 美元,到 2020 年将增加到 2160 亿美元。未来五年向云的转移将会直接 或者间接影响超过 1 万亿美元 IT 开支,占整体 IT 开支的重要份额。云 计算正在快速替代传统 IT 开支,成为自数字化时代以来最有破坏性的力 量之一。

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全球公有云渗透率快速提升。全球公有云计算市场规模占总共全球 IT 支 出的比重快速提升,从 2010 年的 1.99%上升到 2016 年的 6.16%,预 计到 2018 年将达到 8%。云计算的渗透率快速提升在全球范围内得到佐 证。

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行业的“马太效应”明显。前 24 家超大规模运营商(通常拥有数十万 台服务器,例如亚马逊和谷歌)拥有近 320 个大型数据中心,2016 年 占全球云服务市场的 68%(包括 IaaS、PaaS 和私人托管云服务),占 SaaS 市场的 59%,而在 2012 年这两项数据仅为 47%左右。超大规模 运营商的主要云服务市场份额逐年增长,行业集中度不断提高,反映出 明显的马太效应。

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亚马逊、微软有望继续领跑公有云市场。根据MorganStanley的预测, 到 2020 年全球公有云服务市场(包括 IaaS、PaaS、SaaS)还是由亚 马逊和微软主导,云业务收入预计分别达到 466 亿美元、346 亿美元, 与第三名差距逐步拉大。

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2、全球产业趋势渐明晰,国内部分映射

2017 年全球云计算行业及领军公司发生诸多变化,在公有云领域 (IaaS/PaaS/SaaS)和混合云领域均出现验证,整个产业发展趋势变得 更为明晰,部分趋势在国内得到映射。如下表:

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3、海外飓风已起,领军公司受资本追捧

海外云计算巨头股价走势强劲。2014 年 9 月 19 日至今,亚马逊、微软、 阿里巴巴这三家全球云计算巨头股价屡创新高,市场认可全球 IT 投资逐 渐云化的趋势以及云转型公司未来业绩增长的确定性。亚马逊股价涨幅 是同期纳斯达克 100 指数的 2.4 倍,尽管公司市盈率维持高位,亚马逊 首席执行官 Jeff Bezos 执行的“重现金流创造能力而轻利润”的战略已被 市场接受,而 AWS 云业务就是公司“造血能力”非常重要的来源,如 在 2017Q2 扣除 AWS 贡献的营业利润,当期公司整体营业利润为负。 2014 年阿里巴巴美国上市后股价曾一度腰斩,随着 2015 年阿里云逐步 贡献收入并连续实现翻倍增长、拿下国内将近一半市场,公司股价开始 一路飙升。微软公司股价自 2002 年到 2012 年近十年间表现低迷,期间 公司的战略布局欠佳、业务表现平庸,自从 2014 年新任 CEO Satya Nadella 提出“Cloud First”战略、各业务线全面云转型,股价屡创新高。 可见,海外云计算飓风已起,领军公司股价的强劲表现反映海外投资者 对云趋势的热捧,有望对国内云计算领域投资形成指引。

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二、 IaaS:增速远高平均,AWS继续领军

1、AWS 一枝独秀,阿里云异军突起

IaaS市场增速远高于行业平均。根据Wind数据,预计2010-2016年全 球 IaaS 市场年均复合增速达到 43.63%,远高于同期全球公有云计算增 速 18.15%。

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IaaS 增速远高于 SaaS、PaaS。Gartner 给予了全球 IaaS 市场规模非 常乐观的预期,预计 2016 年 IaaS 有望实现 38.4%的高增长,市场规模 达到 224 亿美元,其增速远高于 SaaS、PaaS 等领域,同期后两者增速 仅为 20.3%和 21.1%。

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巨头厂商大力建设数据中心,IaaS规模扩张快速推进。自建数据中心可 实现与上层业务良好的协同性,也有利于保护用户数据的安全,有实力 的巨头厂商纷纷选择自建数据中心,直接带动了 IaaS 市场的快速发展。 Gartner 在魔力象限报告中预测 2016 年 IaaS 市场将达到 253 亿美元, 而到 2018 年有望达到 450 亿美元,CAGR 高达 34%。

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“魔力象限”:AWS、微软遥遥领先,两者差距缩小。2017 年 Gartner 针对 IaaS 领域发布了魔力象限,从执行力和远景能力分析全球 IaaS 主 要玩家并给予评分,结果显示亚马逊 AWS 和微软 Azure 在两项能力指 标方面遥遥领先于其它云服务厂商,亚马逊 AWS 是 IaaS 公有云市场的 领导者。按照 Gartner 认为企业级 IaaS 公有云提供商标准进行评分,在 2013 年 AWS 就已经满足了 92%,微软仅符合标准的 75%。而到了 2016 年 AWS 依然在 92%的水平,微软已经跃升到 88%,谷歌则达到 70%, 后两者在逐步缩小差距。

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阿里云发展迅猛,进入“远见者”行列。阿里云主要提供弹性计算服务、 对象存储、CDN、容器等各种服务以及数据库产品,已经在全球 14 个 地域设立有数十个飞天数据中心。得益于在云端转型的企业和政务机构 相关市场中表现出色,在国内 IaaS 市场取得领先。阿里巴巴 2017 年财 报显示,阿里云业务收入实现 120.7%的增长、达到 66.63 亿元,而 2015 年收入仅为 12.71 亿元。阿里云发展势头迅猛,2017 年首次入选“魔力 象限”便进入“远见者”行列。

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亚马逊 AWS 统治地位不断强化。根据 IDC 数据,2016 年亚马逊 AWS 占据全球 IaaS 市场将近一半份额,达到 46.1%,而同期微软、IBM、阿 里巴巴、谷歌仅为 7.6%、5.8%、3.2%和 2.9%。而对比 Gartner 数据, 亚马逊 AWS 领头羊位置毋庸置疑,并且 2016 年市场占比还提升了 4.4%,统治地位不断强化,尽管微软、阿里、谷歌三家均实现高速扩张。

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IaaS 的未来是生态的竞争。根据 IDC 在 2016 年的研究指出,云合作伙 伴有四种商业模式,其中转售云资源只能获得 15%的毛利润、专业服务 可获 35%的毛利润、管理服务(MSP)可获 45%的毛利润,而基于自 主知识产权(IP)的毛利润高达 70%。自主知识产权(IP)产品是指在 云计算的基础架构之上,开发针对垂直行业或特定场景的可产品化软件 或解决方案。因此,国内外的 IaaS 巨头厂商,如亚马逊、微软、阿里云、 腾讯云等,已经将联合设备商、系统集成商、独立软件开发商等、着力 打造基于自身底层架构的云计算服务和产品的生态作为未来非常重要的 方向。

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2、连续 13 个季度高增,AWS 推动亚马逊全业务线

Amazon Web Services(AWS)行业领军具备深厚壁垒。主要体现在: 1、先发优势。AWS 为市场先入者,早在 2006 年发布了简单存储服务, 开创了 IaaS 公有云市场。2、生态圈壁垒。以 EC2 和 S3 为基础形成的 一系列生态圈和开发者,构筑异常坚挺的壁垒。3、产品线全面、易于使 用。如 AWS 存储服务提供 3 种不同产品:高读写的热数据有 SSD Storage、普通读写的数据有 S3、冷备份数据有 Glacier。4、互联网基 因。能够快速收集和反馈用户需求、快速迭代产品功能以及接地气的推 广活动等。

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S3 和 EC2 为主,产品线丰富。S3 和 EC2 是 AWS 旗下的两大拳头产 品:Simple Storage Service(S3)、Elastic Compute Cloud(EC2)。 这也是云计算市场的两种主流服务方式:一种是高扩展、高持久性和高 可复用的分布式数据存储服务,一种是基础的虚拟化计算环境的实例,可以按需分配、按用量计费。通过拳头产品聚集起大量客户、构成生态 圈,根据其需求快速响应并开发出种类丰富的产品线,行成良好的协同 效应。比如,企业或开发人员能够使用计算、存储等核心功能,根据其 需求过渡到 Redshift(数据库服务)、QuickSight(商业分析)或者 Lambda (代码运行)等新服务,使得 AWS 成为一个更全面的 PaaS 供应商, 而不仅仅是提供基础架构的服务。

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营业收入连续13个季度高增。2016年AWS业务实现销售收入122.19 亿美元,同比增长 55.06%,营业利润达到 31.09 亿美元,同比增长 73.30%。2017 年上半年销售收入就已经达到 77.61 亿美元,全年有望 维持高增。单季度来看,从 2014 年 Q2 开始,销售收入已经连续 13 个季度实现环比 12.40%的复合增长。Morgan Stanley 给予了未来几年AWS 稳定的盈利预期,EBITDA Margin 预计维持在 55%附近。

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AWS营业利润率持续走高。2016年AWS营业利润率达到25.44%,2017 年半年也已经达到 23.27%,较高的利润率主要归功于:1、规模效应。 单个服务器购买成本随采购数量增加而下降,并且 AWS 的定制服务器 成本更低。AWS 客户规模庞大,客户对于计算资源的使用存在时间差, 有效提高服务器利用率。2、PaaS 层产品毛利较高。基于 IaaS 层开发 的 PaaS 类产品对于底层资源消耗较少,边际成本很低。3、Marketplace 平台价值。早在 2015 年 AWS 主管 Andy Jassy 就表示 Marketplace 平 台可以带来每年 10 亿美金收入,几乎等同于利润,并且可以留住更多 的企业级服务公司。

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“现金牛”地位,推动亚马逊全业务线发展。近两年 AWS 业务的营业利 润逐季提高,对亚马逊的利润能力越来越强。若剔除掉 AWS 贡献,2016 年 Q3 和 2017 年 Q2 的单季度营业利润甚至为负。AWS 业务产生的利 润有效推动了亚马逊庞大的全业务线发展和全球拓展的雄心。

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AWS 验证了行业马太效应。亚马逊最初开发云计算技术仅为了服务其 电商业务,后续将闲置计算资源以 IaaS 的形式输出服务。亚马逊不断建 设大型数据中心以满足业务扩展需求,现已在全球 16 个地理区域内运 营着 44 个可用区,每个可用区有不等数量的数据中心,共有超过 200 万台服务器,由此产生强大的规模效应。自 2012 年以来,AWS 共进行 59 次降价,对其它厂商造成很强的挤出效应。AWS 领头羊位置十分稳 固,并且 2016 年市场占比还提升了 4.4%。

三、 SaaS:维持高景气,微软成功转型 1、增速依然高位,微软成领头羊

SaaS 占比较大,未来五年依然高增速。参照 Wind 数据,2010-2016 年 SaaS 市场规模仍然超过 IaaS 和 PaaS 之和,占公有云市场主要部分。 2010-2016 年年化复合增速达到 23.73%,Synergy Research Group 预 计 SaaS 市场规模未来五年仍有望增至三倍,依然维持 25%的高增速。

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CRM、ERP、网络会议及社交软件占据主要SaaS市场。2015年CRM、 ERP、网络会议及社交软件占据市场 65%的份额。SaaS 产品呈现多元 化的发展趋势,数字内容制作、企业内容管理、商业智能应用等产品规 模较小、增长快,尤其企业内容管理增速达 40%,数字内容制作增速 25%, 预计未来五年将以 30%以上的复合增长率快速增长。

微软夺得SaaS市场领头羊位置。根据SynergyResearchGroup数据, 2016 年 Q2 微软在全球 SaaS 收入中占有 15%的份额,超过 Salesforce 的份额 14%,微软取代 Salesforce 成为企业软件即服务(SaaS)市场 的领头羊,可见 SaaS 市场格局相对分散。不过,Salesforce 仍占据客 户关系管理(CRM)市场第一的位置,微软位居次席;微软主要在合作 工具市场超过 Salesforce。

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SaaS 业务毛利率较高。通过比较亚马逊、微软、谷歌、甲骨文、IBM、 SAP、阿里巴巴几家云计算巨头公司的收入结构以及毛利率发现,SaaS 业务占比与毛利率正相关。

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收入结构趋于均衡。预计未来四年,微软、甲骨文和 SAP 的 SaaS 收入 占比逐步降低,由于这类厂商的 SaaS 业务已经很成熟、收入增速放缓, 同时 IaaS/PaaS 等业务积极拓展,收入增速较快。而亚马逊、谷歌的 SaaS 收入占比将有一定提升,由于这类厂商需要发展高毛利的 SaaS 业务以抵消 IaaS 价格战的影响。

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2、“Cloud First”战略成功推行,云业务驱动微软营收回升

企业级产品线+“Cloud First”战略。微软不仅拥有全球范围内客户基 础最广泛的消费级操作系统和办公软件,还拥有企业级品质的全产品线: 从数据中心、光纤网络、虚拟化技术(Hyper-V)到操作系统(Windows Server)再到运行云服务的各项基础软件(SQL、IIS),以上全部是自 主研发的成熟产品且拥有几十年企业环境应用经验,其稳定性、可靠性 和安全性毋庸置疑。微软的云计算平台 Azure 最初仅是作为 PaaS, “Cloud First”战略推出以后,几乎所有微软产品线都在跟云沾边,最终实 现与 Azure 无缝整合。因此,Azure 的产品线很快壮大,形成了从 IaaS(VM、Network 等)到 PaaS(Storage、SQL、Media 等)再到 SaaS(Office 365、Dynamics 365、Machine Learning、VSOnline、AAD 等)的一套完整云生态体系。传统产品的庞大用户群体都可以轻松迁移到 Azure,致使 Azure 近年飞速增长。

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云驱动营收重回上升通道,云转型战果颇丰。2017财年,微软实现营业 收入 899.50 亿美元,同比增长 5.43%,实现营业利润 223.26 亿美元, 同比增长 10.62%,经历几年波动后,营收重回上升通道。尤其是 2017 年 Q4 财报亮眼,营收达到 233 亿美元,比去年同期增长 13%;智能云

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传统软件厂商护城河依然很深。微软云转型的成功表明,传统软件厂商 得益于庞大的客户群和成熟的软件产品线,以及强大的资本支撑,可以 投入大量资源针对云计算特性进行产品和服务的改造,利用产品粘性引 导客户迁移、付费方式变更,最终改变厂商的盈利模式。即使在云计算 时代,传统软件厂商仍具备很深的护城河。

3、Adobe:SaaS 转型的成功典范

Adobe 大胆云转型,获得资本市场追捧。Adobe 发展历史上有两个关 键节点:1、2009 年收购数据分析公司 Omniture,拓展营销领域;2、 2013 年将传统创意软件业务上云,随后迎来核心业务爆发。Adobe 的 云转型获得资本市场认可,市值从 2013 年开始持续上涨了 3 倍,达到当前的 733 亿美元,超过全球 SaaS 龙头公司 Salesforce 的 682 亿美元。

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收费方式变革,价格门槛降低。传统软件进行 SaaS 化转型,收费方式 由一次性收取 License 费用转为按月收取订阅费,而月订阅费远低于永 久购买价格。比如,Adobe CS6 套装软件基本款售价为 1299 美元,最 贵的 CS6 Master Collection 为 2599 美元。SaaS 化以后,两款产品订 阅价格分别为 49.99 美元/月、79.98 美元/月,大幅降低了使用价格门槛。

购买门槛降低、有效防范盗版,订阅数量大幅增长。新用户购买门槛降 低,中小企业客群、学生群体等价格敏感客群转化率增加,既有客户续 费意愿得到加强。并且,SaaS 软件可以有效防范盗版。2013 年到 2016 年仅 3 年多时间,Adobe CC 已经积累起 900 万用户,其中有超过 35% 是新用户,订阅用户数迎来快速增长。根据研究机构 Trefis 预测,CC 的潜在用户规模在 2016 年是 1950 万,到 2023 年有望达到 2410 万。

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转型阵痛期的收入、净利润明显下滑,中长期进入高速增长阶段。2013 年 Adobe 开始全面转型,营业收入、净利润出现明显下滑,净利润率在 2013、2014 年跌入 7%左右的谷底。转型遇到阵痛期主要原因在于:1、 传统软件套件停止销售;2、SaaS 收费模式为按年续费、按月确认收入, 付费门槛大幅降低,短期内订阅用户数较少,其贡献收入无法覆盖传统 软件销售停止带来的下滑。经历两年阵痛期,订阅用户数的快速增长成 为业绩的重要推力,Adobe 净利润率在 2016 年重回 20%的水平。中长 期来看,云转型成功后收入进入可持续增长区间,费用增长相对稳定, 盈利有望保持快速增长。

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四、 PaaS:面临被融合风险

服务开发者,整体规模较小。PaaS 介于 SaaS 和 IaaS 之间,为开发者 提供了一个更加容易运营和部署应用软件的环境。用户不需要管理与控 制云基础设施,仅需要控制上层的应用程序部署与应用代管的环境,因 此,不仅提高了开发应用程序的速度,还节省了开发费用。目前,PaaS 主要服务提供商是 Salesforce(Heroku)、Google(App Engine)和微软 (Azure)。全球 PaaS 市场规模相对较小,虽然 2015、2016 年迎来爆发 式增长,但 2016 年也仅为 71.7 亿美元,占全球云计算市场的 3%左右。

巨头通过自研或收购切入,单纯 PaaS 厂商面临融合风险。从技术的角 度,PaaS 是构建应用程序的一种方式,IaaS 和 SaaS 负责托管应用程 序,而 IaaS 和 SaaS 供应商完全可以打造出具有 PaaS 功能的一站式云 服务应用,尤其是 IaaS 厂商在向衍生服务产品拓展,由 IaaS 打造 PaaS 构建生态圈成为趋势。近年 PaaS 服务商被收购的案例较多,如 Salesforce 收购 Heroku、Century Link 收购 App Fog、Oracle 投资 Engine Yard 等,单纯的 PaaS 供应商面临被融合的风险。目前,通过 自研或收购的方式,IBM、Oracle、惠普、Salesforce、微软和 SAP 等 巨头均已发布商用 PaaS。

五、 混合云进入落地元年,传统ICT企业抱团开源

混合云解决企业数据安全痛点。据RightScale2015年的调研数据显示, 虽然有 88%的企业使用公共云,但 68%的企业在云端仅运行不到五分之 一的企业应用,大多数企业未来会将更多的应用迁移到云端,并且 55% 以上的企业表明目前至少有 20%以上的应用是构建在云兼容(Cloud Friendly)架构上的,可以快速转移到云端。企业需要在转移到云计算的 需求与管理内部资源之间寻找平衡,特别是出于数据安全性顾虑。为解 决企业数据安全痛点,“混合/多重云”的方式颇为有效:将产品通过云 端实现公有,企业自身的业务数据则独立封装。既保证了私密性,又使 得服务安装与升级都能自动完成,并且以企业资产的形式存在,而不是 开支。

混合云受企业青睐,2017年成为落地元年。由于混合云可以解决企业级 客户数据安全担忧,同时兼顾云计算性能优势,已经成为企业客户优先 投资方向。研究机构 Global Data 2017 年调研了全球 3242 个云服务使 用者,了解到未来两年企业在云技术上的投资将继续保持高速增长,混 合云将成优先投资的方向。接受调研的大约 62%的企业正在投资混合云, 预计未来两年 66%的机构将优先考虑加强混合云部署。全球各大云服务 商和设备厂商也采用虚拟私有云、托管云等方式提供多种混合云解决方 案、进军混合云市场。入选 Gartner 2017 年全球 IaaS 魔力象限的前几 大云服务商均在今年完成混合云战略的落地,尤其值得关注。

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传统ICT企业共推开源。开源社区聚集了传统IT软、硬件厂商以及技术 创新企业,形成了“众筹”式发展的局面。这类传统 ICT(Information、 Communications、Technology)企业以企业服务项目为主,通过搭建私 有云或混合云的方式落地。通过不断加大对开源社区的投入,并提高自 身产品与开源平台的兼容程度,意图借助开源社区和开源平台的力量取 得市场。例如,惠普、IBM、VMware、思科等已经成为最大的开源平台 Open Stack 的顶级代码贡献者;IBM、EMC、Oracle、思科、Juniper 等企业也在加快自身产品与 Open Stack 各模块的兼容步伐。

六、海外趋势映射,国内云计算产业革命到来

1、国内进入广泛应用阶段,迎来高速发展期

中美相差七年,产业进入广泛应用阶段。以美国云计算产业发展经验来 看,2005 年由 Amazon、Google 等领导企业逐步推广,2008-2011 年 起进入广泛应用阶段,云计算市场整体高速增长,软件的云化逐步实现。 而国内市场在 2015 年企业用户才逐步对云计算接受并认可,产业进入 广泛应用阶段。

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国内云计算政策环境基本形成。自2012年云计算被列为战略新兴产业以 来,我国政府制定了一系列强有力的指导及规划政策促进云计算产业发 展。云计算产业发展、行业推广、应用基础、安全管理等重要环节的宏 观政策环境已经基本形成。

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国内市场高速发展,公有云渗透空间较大。根据中国信息通信研究院数 据,2015 年我国云计算整体市场规模达 378 亿元,整体增速 31.7%。 其中,2015 年公有云市场整体规模约 102.4 亿元人民币,同比增长 45.8%;2015 年私有云市场规模达到 275.6 亿元,同比增长 27.1%。艾 瑞咨询预计 2016-2020 年我国云服务市场规模将保持 30%左右的增速, 整体市场规模保持高速扩张态势。而根据多家机构数据,国内公有云服务的市场渗透率快速上行,预计 2016-2019 年分别达到 4.16%、5.33%、 6.49%、7.36%。2016 年我国公有云渗透率仅为 4.16%,与全球公有云 服务渗透率 6.16%存在较大差距,未来公有云服务还有较大的渗透空间。

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IaaS市场增长迅速,阿里云统治半壁江山。2016年IaaS市场规模达到 71.7 亿元,同比增速高达 70.7%。国内 IaaS 市场有众多不同类型玩家, 包括国际厂商、互联网公司、创业者、硬件厂商、IDC/CDN 服务商、电 信运营商等。阿里占据将近半壁江山,2016 年达到 40%,其次为腾讯、 中国电信、金山,UCloud 作为创业公司排名第五。

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PaaS 市场规模较小,互联网创业的孵化器。PaaS 主要面对程序开发者, 市场规模较小,2015 年规模仅为 5.2 亿元,预计 2016 年快速增长到 8.5 亿元。由于低成本、快速、灵活的特点,并为开发者提供丰富的 API 接 口,PaaS 平台成为互联网创业的孵化器。目前,腾讯开放平台已为超 过 570 万开发者服务;新浪 SAE 也拥有超过 50 万活跃开发者。

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功能性至关重要,与 IaaS 越来越“难舍难分”。PaaS 层面对的是开发 者,功能的强大性、稳定性,API 定义的简洁性、规范性,技术文档的 可读性等指标至关重要。在对象存储、大数据、人工智能、通信等细分 领域内,存在各自头部公司,而更大的市场则被大量的小企业瓜分。但 在 API 经济全面来临之前,纯 PaaS 厂商(指不打包基础资源仅提供细 分领域单向能力的 PaaS)成长瓶颈明显。当 IaaS 企业提供的服务在性 能上差距变小,价格战愈演愈烈,最终会演变为“附加功能”之争,即 PaaS 之争,PaaS 与 IaaS 也越来越难以清晰划分。

SaaS 市场格局分散,缺乏领导者。2015 年 SaaS 市场规模达 55.3 亿 元,超过 IaaS 和 PaaS 市场的总和,增长率为 37.6%,与 2014 年的 15.2%相比,增速大幅提高。SaaS 很大一部分应用于企业服务市场,格 局本就分散,加上版权问题、用户付费习惯问题、产品本身易用性和开 放性问题等,导致 SaaS 巨头迟迟未能出现。

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2、公有云市场玩家众多,IaaS 竞争尤其激烈

公有云产业链环节明晰。云计算产业链底层由基础硬件、软件供应商构 成,如网络设备提供商、服务器提供商、云操作系统提供商等。数据中 心厂商成为第二层,提供数据中心支持服务,而大型 IaaS 厂商基本都自 建大型数据中心。IaaS 厂商在第二层基础上采用虚拟化技术,将计算、 存储等资源提供给用户;PaaS 厂商提供开发环境给开发者;SaaS 厂商 直接提供软件应用给用户。产业链底层属于系统集成环节,受制于集中 采购等因素影响,盈利能力较弱,除非核心硬件和系统(多为海外厂商); 产业链越往上,专用属性越强,尤其 SaaS 层很多由打磨多年的成熟软 件构成,盈利能力逐渐增强。

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产业链越底层越标准化,越面临价格战风险。位于产业链上游(底部) 的某一层可以为下游的任何一层或者终端客户提供服务。越往产业链上 游,标准化程度越高,越有可能爆发价格战,例如服务器、网络设备等 硬件;越往产业链下游,越接近用户,标准化程度越低,越没法进行简 单横向比较,例如 SaaS 服务,包括性能稳定性、功能丰富性、交互、 体验等多种评价体系。因此,越是在产业链上游(尤其 IaaS 市场),规 模较大、技术水平较完备的企业主动挑起价格战,容易将其他企业从行 业内直接挤出,行业的马太效应很强。

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各类玩家涌入,竞争日趋激烈。互联网巨头、电信运营商、IDC 厂商以 及华为等网络设备商发展 IaaS 具备较大的资本优势和底层软硬件技术 优势,而国内创业公司大多选择深耕垂直细分领域,如 Ucloud、青云等。 IaaS 市场价格战打响,国内运营商电信、联通投入力度减小、市场占比 下滑,腾讯、华为大肆进军,竞争日趋激烈。PaaS 市场,阿里、腾讯、 百度、新浪各自搭建开放平台,抢占开发者,构建生态圈。传统软件巨 头多以 SaaS 的模式转云,优质的产品和多年的客户积累具备很深护城 河,是该类企业云转型的保证,如用友、广联达、汉得信息、金蝶。

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企业估值:阿里、腾讯、金山为公有云三甲。阿里云以 737 亿元的估值 独领风骚。腾讯云以 227.5 亿元排名第二,基于视频、游戏等业务积累 的强大实力,未来发力公有云潜力不可小觑。金山云估值 72 亿元,实 则公有云排名第三,公司一直走公有云路线,贯彻垂直聚焦战略,在国 内视频云、游戏云、存储等领域位列前茅。另外,华为云过去聚焦私有 云市场,主要为大企业提供解决方案,如电信运营商、金融机构、政府 等客户,未来也将发力公有云市场。百度主要从事云盘和私有云,而阿 里钉钉属于 SaaS 领域杰出代表。因此,国内公有云市场实际前三甲为 阿里、腾讯、金山。

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腾讯、华为有望崛起,IaaS市场格局可能巨变。技术层面,IaaS(基础 设施即服务)是 PaaS 和 SaaS 的基础,技术和资本门槛较高,但也是 最纯正的云计算、各大巨头公司争夺的战略高地。政策层面,国内法律规定数据必须留在本国,并且相关技术服务须由国内厂商提供,海外巨 头在国内短期难以大规模扩张。产业格局层面,IaaS 市场具有极强的规 模效应,短期内仍必须通过持续“烧钱”取得竞争优势。因此,只有中 国本土具备雄厚实力的企业才能取得一席之地。另一方面,面对激烈的 价格战,部分公有云服务商在长时间无法取得竞争优势及盈利情况下, 将转型为以私有云为主的混合云或直接关闭公有云业务,因此创业型企 业突围成功的可能性较小。2016 年市场格局来看,阿里云依然遥遥领先, 中国电信、腾讯、金山、UCloud 分列第二到第五名。根据今年 Morgan Stanley 联合 Alpha Wise 调研的国内 126 家企业 CIO 的云服务采购意 向,显示腾讯和华为在 IaaS 领域强势崛起,到 2020 年国内 IaaS 市场 可能变为阿里、腾讯、华为三足鼎立的格局。

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3、开源是主流,混合是趋势,服务是关键

国内私有云市场规模增速维持20%+。2016年国内私有云市场规模达到 344.8 亿元,同比增长 25.1%。预计 2017-2020 年市场规模保持稳定增 长,到 2020 年将达到 762.4 亿元,增速维持在 20%+。

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80%以上部署私有云企业选择开源软件。根据中国信息通信研究院开展 的 2016-17 年中国私有云发展状况调查,在已经部署私有云的企业里面, 83.2%的企业选择基于开源软件搭建私有云平台,较 2015 年提高 10% 左右。开源软件在国内市场的认可度逐步提升。

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OpenStack称霸国内市场。2016年54.2%的已经部署私有云的企业倾 向于选择 OpenStack 作为云资源管理平台,同比大幅度增长 16.4%,成 为国内最受青睐的开源平台。其次是选择 CloudStack 和 Eucalyptus 的 企业,分别占到 37.0%和 5.9%。

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混合云架构、选择多家供应商成为趋势。Veritas 的调查报告显示,在企 业工作负载迁移至公有云浪潮下,部分特定工作负载会永远留在内部, 即传统基础架构或私有云基础架构中,如:28%的受访者表示不会迁移 备份和恢复作业,27%表示不会迁移灾难恢复,26%表示不会迁移归档、 数据仓储或关系数据库/OLTP 数据库。未来,企业环境将混合内部部署、 私有云和公共云技术。并且,74%的受访者已经采用多个云基础架构供 应商,其中 23%的受访者采用四个或以上供应商。

持续服务能力是关键。服务能力包括产品更新升级、应对客户问题的能 力。微软公司产品线已经比较成熟,也会经常出现问题,而开源产品(如 OpenStack 等)更是如此,需要大量服务支持工作。目前私有云市场处 于爆发初期,当私有云产品大量使用,潜在稳定性、安全性的问题可能 导致市场格局变化,持续的服务能力是保证市场地位的关键因素。

4、阿里继续领跑,华为强势切入

阿里云:国内综合云服务厂商龙头。阿里云最初只为内部电商和金融业 务提供 IT 基础设施支持。2010 年阿里云才开始对外服务,主要提供 IaaS 层服务。经过 8 年发展,阿里云逐步发展成综合云服务龙头厂商,国内 市占率遥遥领先,覆盖云计算、大数据、网络安全、人工智能等多个领 域。

连续两年营收翻倍增长,有望持续到2020年。阿里云业务营收在2016、 2017 年都实现 120%以上增速,而最新的 2018 年 Q1 季报营收达到 24.31 亿元,同比增速仍然达到 96%。并且,阿里云收入占阿里巴巴整 体收入比重逐年增加,2017 财年已经上升到 4.21%,去年仅为 2.98%, 内部地位逐年上升。全球范围来看,未来几年阿里云增速有望傲视群雄, 维持在 80%左右的高位。

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服务中小客户,频繁降价抢占市场。阿里云最初主要服务客群是电商平 台上的中小卖家。最新财报显示,阿里云在 2017 年 6 月付费用户达到 101.1 万,而官网显示服务客户数超过 230 万,还有将近 130 万的免费 使用客户有待转化。2015 年至今,阿里云共进行 18 次降价,2017 年云 栖大会上又宣布核心产品降价,云数据库 Redis 版(集群版)价格最高 降幅 35%,云服务器 ECS 最新一代实例最高降幅 31%。中小企业客户 采购经费有限、对价格敏感,阿里云利用自身规模优势执行降价策略可 有效抢占市场。

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构建云市场平台,打造闭环生态圈。类似于AWS的Marketplace,阿里 云依靠云市场平台供应商提供 SaaS 类产品。阿里云市场包括基础软件、 企业应用、建站推广、服务&培训、云安全、数据及 API、解决方案七大 类目,超过 1200 家海内外知名软件商,逾 4000 款软件在线服务,2016 年 10 家软件企业季度交易额过 100 万,3 家合作伙伴的季度交易额过 千万。2B 市场相对封闭且分散,获客难度较大,广告投放等形式很难触 及企业客户,阿里云市场提供推广渠道、可以有效解决客户触达难题, 相信未来会有越来越多的 2B 企业进驻平台,形成良好闭环。

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积极布局私有云/混合云市场。在私有云市场,阿里云先后投资了数梦工 场、驻云和 ZStack。2014 年起推出“云合计划”,与众多 IT 集成商结 成合作伙伴,利用其客户资源快速推进业务。2016 年阿里云发布面向传 统企业客户的专有云平台(Apsara Stack),正式进军私有云市场。2017 年阿里云推出增强型混合云平台 Apsara Stack V3,同时公布与 Docker 公司的深度合作,成为 Docker Data Center 国内唯一的云合作伙伴。阿 里云作为公有云领军,依然看重私有云市场蛋糕,积极补充自身开源技 术方面的短板,为服务大客户做好准备。

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客户结构改善、衍生软件及服务销售,有效提升客单价。面对激烈的市 场竞争,阿里云经历了将近 20 轮降价,但 2017 财年客单价有明显的提 升,达到 7624 元,而去年同期为 5885 元,主要有以下两个原因:1、 客户结构改善。虽然阿里云的主要客户群体仍然是中小客户,全年客单价不到 9000 元,低于 UCloud、金山云等,但专有云(Apsara Stack) 服务撬动政企大客户,客单价多为百万级,如中石化、央视、南方电网 等;2、衍生服务及产品销售。阿里云客户不仅购买计算、存储资源,还 有数据库等 PaaS 层服务以及阿里云平台上的软件等高毛利产品。

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受益于付费用户数激增,阿里云 EBITDA 大幅改善。阿里巴巴 2018 年 Q1 的财报显示,云计算付费用户数量首次突破 100 万,成为亚洲首家 达到百万级用户规模的云计算公司。受益于付费用户数量的快速增长, 规模效应开始显现,阿里云业务的 EBITDA margin 大幅度改善,2017 年仅为-7%,而去年同期为-41%。预计在未来几个季度,阿里云有望实 现盈亏平衡。

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华为雄心勃勃进军云服务市场。早在 2007 年,华为就成立聚焦云计算的虚拟化研究部。2017 年华为明显加快了进军云服务市场步伐。年初, 华为创始人任正非越来越多地拜访各省领导,云计算、大数据和智慧城 市建设是华为与各省政府签约合作的重点。3 月,华为副董事长、轮值 CEO 徐直军宣布成立专门负责公有云的 Cloud BU,并称 2017 年将增 加投入 2000 人。8 月,华为宣布内部架构调整,Cloud BU 将迁移至华 为集团下,成为公司一级组织。9 月,华为宣布成立第四大部门——云 BG 部门。华为官方数据显示,截至 2017 年 6 月底,华为共发布了 10 大类共 65 个云服务,拥有遍布全球 170 多个国家和地区的本地支撑团 队,云服务合作伙伴群体超过 12000 家。

华为云优势独特,智能社会的使能者。华为发展云业务的独特优势:1、 企业服务经验丰富。华为有着 20 多年服务企业的经验,与客户建立充 分信任,客户不会太担心数据安全和隐私问题。2、技术储备充足。华为 坚持基于 Open Stack 的开放云架构,在为企业客户提供私有云、混合 云服务时能灵活应对。3、广泛的合作伙伴。企业向云迁移的过程是长期 历史应用和数据的积累,需要合作伙伴参与,而华为在全球范围内有 12000 个合作伙伴。华为 Cloud BU 总裁、兼 IT 产品线总裁郑叶来表示, 华为云定位于智能社会的使能者,将聚合人工智能、物联网等基础能力, 为政府、企业、合作伙伴和开发者,提供创新的企业智能云服务。

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UCloud:新晋 IaaS 市场五强。公司自主研发并提供计算资源、存储资 源、网络资源等企业必需的基础 IT 架构服务(IaaS)。依托位于国内、 亚太、北美的全球 10 大数据中心以及北、上、广、深、杭等 11 地线下 服务站为近 4 万家企业级客户提供服务,间接服务用户数量超过 8 亿。 2016 年公司在国内 IaaS 市场排名第五,占据 5.5%的市场份额,前四为 互联网或电信巨头,在创业类企业里遥遥领先。

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多方优势打造行业新贵。1、自主研发。公司主要创始团队均在云计算 技术研发和运营领域拥有多年经验,超过半数以上从事技术及产品的研 发工作。目前云计算产品主要为自主开发,底层采用部分开源技术。2、 完整的产品线。公司可提供公有云市场主流产品,包括计算和网络服务、 存储和 CDN 服务、数据分析服务、并提供开放 API 支持。3、强大运营 能力。公司熟悉互联网客户尤其是游戏领域客户的需求,国内数据中心 布局以北京为主,在浙江、广州也部署了节点,同时在香港部署亚太节 点,在洛杉矶部署北美节点,满足客户在国内和拓展广泛海外市场的需 求。

 构建生态体系,拓展企业客户。构建针对互联网产业的生态体系和拓展 非互联网行业企业级客户是未来重要发展战略。公司成立了 MDSH (Mobile Developer Service Horde)构建互联网产业生态体系,搭建行 业解决方案和系统集成服务市场“U 市场”,并推出了创业孵化器计划。 为积极拓展非互联网架构的企业级客户,公司提出了云计算与物理机的 混合模式解决方案,兼顾客户在关键应用上的性能和安全性需求。

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