O2O融合深化,“互联网+流通”再度升级

1.零售革命驱动社会流通体系再升级——“互联网+流通”

 1.1.我国进入第四次零售革命后时代
 19世纪至今,我国共经历了四次零售革命。19世纪中,第一次零售革命中管理统一、标准化运作的百货公司营运而生,刚开始百货公司以“品类众多、价格低廉”为特色,随着19世纪末20世纪初连锁商店和超市的出现,百货公司逐渐从中低端的日用品销售过渡到中高端的服装、化妆品、珠宝等销售。19世纪后期迎来了第二次零售革命,出现了可快速复制的连锁商店,连锁商店的出现改变了商业组织的形式,即由单体店向组合店方向发展。20世纪30年代,第三次零售革命开始出现超市,当时汽车、冰箱等家庭设施成为超市兴起的客观条件,超市践行“薄利多销”,极大地激发了消费者地购物欲望。20世纪90年代,第四次零售革命依托“互联网”技术实现在线消费,催生出电商产业,目前第四次零售革命进入后期,随着物联网、大数据、人工智能等技术的更新,电商发展逐渐成熟,开始呈线上线下融合趋势,出现“新零售”业态。
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历次零售业态的革命均在“成本、效率、体验”三个要素中部分或全部得到根本性的提升。第一次百货公司的零售革命通过大批量生产实现了降本增效,通过聚集式销售提高消费者的购物体验;第二次连锁商店的零售革命中,店铺通过规模化、标准化运作降本增效,通过广泛布局店铺网点为消费者提供便利;第三次超市零售革命,通过批量低价销售以及批量管理提高流通速度以及周转效率,并通过极大丰富的品牌以及低价提高消费体验;第四次互联网零售革命通过缩短零售分销链条,实现降本增效,通过“互联网”实现了无界销售,提高了消费者购物的便利性。

 驱动零售行业第四次变革的两大因素是不断变化的消费者需求以及零售技术。从消费端来看,不断变化的消费者需求体现在随着商品供应极大丰富的背景下,消费者已经不仅仅满足于获得商品,而更多地希望获得个性化的商品;同时,消费者希望更多地参与到消费的过程中,并且影响商品上游的生产和设计。从技术端来看,随着物联网、大数据地不断更新,技术发展方向趋于感应、互联和智能,在该技术下消费行为将实现可感知、可优化、可触达和可服务。

1.2.零售革命下的流通升级

零售革命驱动下的社会流通变革往往从消费方式、产业模式、技术能力三个方 面实现升级,第四次零售革命也不例外。就消费方式变化来说,消费者的需求本质不变,首先,消费者希望快速收到商品,因此“如何快速配送商品”是C端物流永恒的话题;其次,消费者需要个性化、参与感的服务,因此C端物流还需要做到“准确送达”、“个性化服务”,比如京东物流2016年推出的“京准达”物流服务、2017年推出的“京尊达”物流服务。
就产业模式变化来说,基于品牌商靠近终端消费者的诉求不断加强背景下,零售产业的中间渠道逐步被压缩,供应链条越来越短,物流成为触达终端消费者非常重要的环节,所以原来链条上的附加服务将更多地由物流来替代。而且在消费者“一体化”物流服务的需求下,分散的、碎片化的物流服务将加速整合,数据、服务质量以及客户体验均需要统一。
 就技术能力来说,以前集装箱、自动化设备等物流技术的发展均对物流行业产生了根本性的影响。未来,技术对物流的改变主要体现在三方面。其一,机器人、无人驾驶、无人仓等等智能设备将在下一阶段极大地促进物流行业发展——提高效率、降低错误率。其二,大数据和互联网会改变物流协同的方式,目前货车帮、运满满、新达达等创业物流企业均在做这些尝试,其三,人工智能将全链条优化物流。
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第四次零售革命下的流通升级体现为“互联网+流通”新趋势,为电商、新零售、物流以及免税店四大方向带来发展机遇。首先,就电商来说,该行业商业模式已经发展成熟,目前进入优化服务的后发展阶段,“互联网+”的流通升级将再次实现电商物流行业的降本增效,成为电商行业未来5年竞争的必要手段与卡位;其次,线上线下融合的“新零售”,线上线下一盘货,服务产品一体化,成为必然趋势,货物将不会近围绕电商配臵,还会针对线下实体店数字化后的订单进行配臵,将最大化的实现零售物流的降本增效;再其次,就物流行业本身而言,在“互联网+”和“新零售”的大背景下,零售物流将逐渐实现通过线上线下数据最优化成本和时效,且催生出车货匹配、即时配送等新的物流业务模式;最后,在新流通体系的持下,免税行业也存在发展机遇。

 2.第三次革命实现零售线上化,电商产业形式一片大好
 2.1.流量红利时代,电商平台趁势崛起
互联网的普及为中国零售线上化发展奠定了良好的基础。 互联网诞生于20世纪60年代末,90年代以后随着个人电脑的普及而风靡全球。1994年中国正式接入互联网,至今20多年的时间,互联网在中国经历了飞速的发展。2016年中国网民规模达7.31亿,全年共计新增网民4299万人,2009-2017年间复合增长率为9.63%。互联网普及率为53.3%,较2015年底提升了2.9个百分点。2016年,中国手机网民规模达6.59亿,较2015年底增加7500万人,2009-2017年间复合增长率为16.90%。网民中使用手机上网人群占比由2015年的90.1%提升至95.1%。2016年我国网民使用网络购物的比例从60.0%提升至63.8%。网络购物用户规模达到4.67亿,较2015年底增长5400万人,增长率为13.08%,2009-2017年间复合增长率为23.27%。2016年我国手机网购用户规模达到4.41亿,较2015年的3.4亿增长29.7%,2011-2017年间复合增长率为180.53%。截至2016年,网络购物市场交易规模已达4.7万亿,较去年同期增长23.90%,2012-2016年间复合增速40.68%,线上零售在社会消费品零售总额的渗透率达14.2%,手机端交易规模占网购比例也已经从2012年的5.8%增长至2016年的68.2%。
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网络零售行业历经探索、启动、高速发展后进入成熟期。根据易观智库的AMC模型,中国网络零售行业发展可以划分4个阶段。

市场探索期(1999年-2003年):伴随着中国互联网发展,以易趣、8848、卓越网、当当网等一批网上零售网站出现为标志,中国零售业开始触网,网上零售市场的发展进入初级阶段。发展初期,线上零售的市场环境不成熟,消费者线上购物习惯需要培养迁移,配套产业基础设施尚未形成,多重因素制约网上零售业的发展。随着互联网泡沫破裂,网上零售市场持续了一段商品品类结构单一、售后服务不完善的发展时期。

市场启动期(2003年-2008年):2003年,在B2B领域已具备一定规模的阿里巴巴,推出中国零售C2C平台淘宝网,同年推出支付宝;随后eBay则收购易趣、亚马逊全资收购卓越网,两大国际电商巨头正式进入中国市场,国内电子商务市场进入新一轮发展期。

 2007年,以成为中国最大网络零售平台的淘宝网,推出了阿里妈妈广告平台,正式确立了以竞价排名为基础的的广告盈利模式。加上支付宝,淘宝网进一步完善了电商平台的布局,也奠定了中国网络零售市场的霸主地位。
以B2C模式立足中国网上零售的京东商城,同样成立于2003年,2007年完成了北京、上海、广州三大物流基地的建设,2008年上线大家电,补充了3C品类布局,奠定了其在3C品类中的优势地位,同时也确立了自营电商的发展模式。
 2008年8月,唯品会成立,开辟了中国B2C电商“特卖”的创新模式。
 市场高速发展期(2008年-2014年):2 008年的中国网络零售市场进入高速发展期,电商支撑服务业的发展已达到一定水平,拥有网民2.98亿,以80后为主的网购人群逐渐进入社会,成为主力消费群体。此时的市场,也涌现了大量创新型的网络零售企业,如唯品会、聚美优品,传统零售企业苏宁、国美也开始涉足电商业务,整个市场在消费者、资本、企业的多方推动下,实现迅猛发展。
 2012年,唯品会成功在美国纽约证券交易所上市。

市场成熟期(2014年之后): 2014年,聚美优品、京东、阿里巴巴先后成功上市,在经过几年的高速发展之后,整个网上零售市场已形成“双超多强”的格局,市场份额基本稳定,网民红利逐渐消失,网络零售市场进入成熟期。

2016年,国内电商行业发展在战略布局、商业模式、技术手段等方面发生了重大变化。一方面,京东收购1号店与沃尔玛战略合作、阿里巴巴收购三江购物,电商巨头资本密集注入线下优质实体零售资源,网上零售业开始主导零售业全渠道融合变革;另一方面,以必要、网易严选、卷皮为代表的新兴电商,将C2B、ODM等制造方式成功应用于网上零售,进一步推动了网上零售市场向品质化发展升级。此外,移动互联网直播应用爆发,阿里、京东、唯品会等主流电商平台,也从传统的货架式营销转向“内容+社区+电商”的创新营销模式,挖掘用户价值,重塑流量走向。
 B2C市场日益成为主流,电商平台奠定竞争格局。2015年中国网络零售市场中B2C的份额达52.5%,首次超过C2C的份额。网络零售B2C的崛起,侧面验证了中国社会的消费升级。相比于类似跳蚤市场的C2C模式,B2C模式为消费者提供了更佳的购物体验和服务保障。另一方面,随着中国“互联网+”概念的提出,更多品牌商、制造商也不甘居于幕后,开始走向台前。以品牌商、制造商为主的B2C模式,逐渐取代过去以中小型、个体营业者为主的网络零售市场,提升消费者用户体验的同时,也为企业本身的品牌化、互联网化创造了契机。从B2C行业市场份额来看,2016年天猫的市场份额位居第一,占比57.5%,京东占比26.2%,两家合计占比超80%,行业呈现寡头竞争格局,阿里和京东独占鳌头。从公司层面的数据来看,2015年阿里巴巴GMV达9643亿元,2011-2015年间复合增速45.87%,其中淘宝GMV为5630亿元,天猫GMV为4010亿元;京东GMV达6582亿元,2011-2016年间复合增速达82.49%,其中自营GMV达2556亿元,平台GMV达1909亿元。
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2.2.围绕电商产业的新模式公司层出不穷

 随着网络零售规模的不断扩大和产业发展的不断深入,网络零售产业对其周边 支撑产业和电商服务业的发展也起到的积极的带动作用,形成了以网络零售平台和 企业为核心,整合上下游产业链,囊括制造商、经销商、在线支付、物流配送、电 商技术支持、代运营、购物资讯、跨境电商等多个领域的新型零售业态。其中,以 电商代运营行业和跨境电商行业为代表,行业处于高速成长阶段,涌现出了一批优 质公司。
 2.2.1.电商代运营行业市场空间大,行业处于高增长期
 电子商务代运营是指为企业提供全托式电子商务服务的一种服务模式。 代运营 帮助企业全程运营电子商务业务。电商代运营服务内容包括店铺运营、电商渠道规 划、建站、产品上架、营销、客服、IT、仓储、物流、财务结算等运营衍生业务。作为传统企业与电商之间的桥梁,电商代运营服务企业不仅可以为传统企业解决人才问题,更能帮助传统企业快速建立网络营销渠道,树立企业在网上的品牌形象,降低运营风险和成本,满足企业初期对拓展电子商务战略的需求。电商代运营行业市场空间巨大,且近些年增速极快。据易观智库统计,市场交易规模从2010年142亿元增长到2015年4248亿元,复合年增速达97%。电商代运营市场均以一个非常高的增速发展,且电商代运营市场在网络零售市场中的渗透率不断提高,2015年已达到11.1%。
 假设未来五年网络零售市场以年均25%的增速增长,且随着网络零售市B2C份额的逐年提高,电商代运营的渗透率在2020年达到18%,则整个电商代运营市场在2020年将达到2.1万亿,对应的2014-2020年的年均复合增速达40.9%。
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目前电商代运营行业呈现出高度分散的行业特征。 行业龙头宝尊电商在2016年也仅仅只有2%的市场占有率。市场上存在大量规模较小的代运营公司,他们服务的客户数量也非常有限。以目前最大的B2C平台天猫为例,据天猫官方数据统计,服务店铺总数超过50家的电商代运营公司只有3家,超过80%的电商代运营公司代理的店铺总数不超过10家。同时在这么多的电商代运营企业中,大约有40%的代运营公司没有成功运营的天猫店铺案例。

宝尊电商是电商代运营行业的龙头公司。 宝尊是最早涉足品牌电商领域的公司 之一,创始人团队在建立宝尊之前拥有IT、消费及供应链管理相关经验。相较市场上其他服务商大都仅提供部分服务的模式,宝尊提供端到端的服务,重视IT和仓储物流的建设,构建起了核心竞争优势的护城河。其IT系统可以实现品牌、渠道和第三方服务商的IT系统无缝对接,为品牌提供统一的管理视角,且具备全渠道拓展能力。其仓储物流体系先进而高效,尤其在B2C的仓配能力上居于行业领先地位,基于此优势宝尊已经将此业务单独成立全资子公司宝通易捷,为更多品牌提供专业B2C仓储物流服务,并且成为菜鸟网络认证合作伙伴。基于宝尊的行业先发优势及核心竞争优势的护城河,宝尊的龙头地位无可撼动,2016年蝉联天猫六星级服务商,在服饰、家居建材和跨境服务行业是天猫的金牌代运营服务商,在食品、医疗保健美妆、家电、体育户外、3C数码/配件等行业是天猫的音频代运营服务商,公司跨品类运营能力强,对品牌具备较强的议价能力。由于宝尊龙头地位的凸显,具备资本和资金实力,在目前行业竞争格局较为分散的初级阶段具备很强的市场整合能力和优势,未来发展空间巨大。2016年,宝尊电商GMV规模达113亿元,近三年GMV复合增速为63%,营业收入规模达到39亿元,近三年营收复合增速为46%,Non-GAAP净利润规模达1.2亿元,并且Non-GAAP营业利润率和净利率均体现出逐年向上的态势。

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2.2.2.跨境电商万亿市场持续增长,出口B2C整合机会大

 延续国内流通电 商的大发展,以中国为中心的跨境电商行业2014年以来也迎来了大发展。1997年-2007年,跨境电商刚刚起步,中国的外贸B2B电子商务网站中国化工网、中国制造网、阿里巴巴(国际站)等相继成立;2008年-2013年,面向海外个人消费者的中国跨境电商零售出口业务(B2C/C2C)蓬勃发展起来,DX(2006年)、兰亭集势(2007年)、阿里速卖通(2009年)皆是顺应这一趋势成长起来的跨境电商B2C网站。2014年至今,中国对跨境电商零售进口做出监管制度创新,促进了中国跨境电商零售进口的迅猛发展,诞生了一大批跨境电商零售进口平台和企业,包括天猫国际、网易考拉、聚美优品、洋码头、小红书等,整个行业在2015年迎来了爆发式增长。(《2016中国跨境电商发展报告》,阿里研究院
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跨境电商行业规模增长迅速。2015年,跨境电商交易规模达到4.8万亿,2010年-2015年年均增速32%,未来5年内预计可以保持20%的高增速。其中,行业结构存在稳定变化趋势。根据跨境电商销售方向不同,可以划分为跨境出口和跨进进口,跨境出口占据市场主要地位,但目前呈现跨进进口市场占比逐渐扩大的趋势,2015年跨境进口市场占比16.9%,阿里研究院预计2020年跨境进口电商占比将上升到25%。根据跨境电商服务对象的不同,可以分为跨境B2B和跨境B2C,其中跨境B2C的市场占比也呈现逐渐扩大的趋势,2015年跨境B2C市场占比15.7%,阿里研究院预计,2020年跨境电商B2C占比将上升到30.5%。跨境出口B2B行业规模在跨境电商市场内占比最大,2015年为71.05%,但其占比呈逐渐下滑趋势。据中国电子商务研究中心监测数据显示,2015年,中国出口跨境电商中B2B市场交易规模为3.73万亿元,同比增长23%。跨境出口B2C和跨境进口B2B在跨境电商市场占比分别为14.67%和12.04%,呈现逐年上升的态势

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跨境出口B2B市场一家独大,跨境出口B2C平台型集中、自营型竞争分散,跨境出口B2C龙头公司有望提升跨境出口B2C行业集中度。跨境出口B2B市场中,阿里巴巴国际站市场份额超过40%,远超其余市场份额5%一下的竞争者。跨境出口B2C电商分为平台型和自营型。就平台型公司而言,市场份额相对较集中,中国商家主要使用四大跨境电商第三方平台(速卖通、亚马逊、Ebay、Wish)进行跨境线上销售。2015年,我国的代表企业速卖通(2015年3月31日-2016年3月31日的交易量为543亿元)的市场占有率约为10.8%。美国ebay网上中国卖家交易总额估算值占中国跨境出口B2C市场规模的比例约为15.9%。自营型B2C竞争格局则分散,根据产业公开信息数据,2016年销售额10亿元以上的自营B2C电商不超过15家,销售额1~10亿元的电商约几十家,大量电商规模在1亿元以下。2015年,收入排名第一的环球易购、收入排名第二的兰亭集势以及收入排名第三的海翼股份的市场占有率分别为0.75%、0.64%以及0.26%。市场集中度高度分散的原因主要在于,我国自营型公司绝大部分商品卖点是低价,其第三方平台店铺或自有网站以及销售商品的差异化低,大量的海外消费者分散在整个市场。在跨境出口B2C行业竞争高度分散的背景下,电商龙头企业可以利用规模效应降低成本,提升 竞争壁垒, 未来行业马太效应将会愈发显著。也就是说,未来没有核心竞争优势的小型公司将 会被淘汰,龙头企业将会加快并购整合步伐。

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跨境进口B2C市场行业多头竞争格局初步形成。2015年,前七大主流电商占据了95%的市场份额,其中网易考拉市场份额21.6%、天猫国际市场份额18.5%、唯品国际市场份额16.3%、京东全球购市场份额15.2%。

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跨境通是 出口B2C龙头,布局跨境电商大生态圈。跨境通依托环球易购在电子零售商务领域沉淀的精准营销和运营经验、客户资源和细分领域品牌优势,融合其B2C、大数据运营、互联网营销、垂直类和第三方电商平台零售经验等优质互联网基因和供应链整合能力,在“B2B+B2C”、“进口+出口”、“平台+自营”、“运营+服务”等领域战略布局,打造立体、多元的跨境电商综合生态圈。

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3.消费方式与技术升级,第四次革命“新零售”进行时

 前三次零售革命围绕成本、效率、体验相继衍生出百货、连锁、超市三种业态。 第四次零售革命依然围绕降低成本、提升效率和改善用户体验,关键在于无界和精 准。 无界,指的是消费者的购物场景会越来越分散,购物入口也会变得分散而多变, 因此零售商不应固守单一的入口,而应以客户为中心,服务于多变的场景。精准, 指的是从“大众市场”过渡到“人人市场”,从品类和市场为单位进行管理过渡到 满足每个人独 特的需求。
 “新零售”以“人”为中心重构“人货场”,线上线下走向融合。零售业包含“人货场”三个核心要素。在“新零售”的语境下,“人”指的是数据化的顾客,“货”指的是商品及商品背后的供应链体系,“场”指的是体验的场所。随着技术升级,“新零售”通过积累和挖掘用户数据,精准获得各用户的个性化需求,倒逼供应链体系中生产、物流、营销等各个环节的变革,重塑并融合线上线上各个消费场景。
 “人货场”缺一不可,零售业扩张与整合进行时。从阿里、京东、永辉等的商业模式来看,主要零售企业均在“人货场”三要素中的一个或两个方面占据优势,但还没有在三方面全占优势的企业出现。在过去一年,阿里私有化银泰,入股三江购物、新华都,开辟盒马鲜生新业态;京东联手沃尔玛,开启百万便利店计划;永辉超级物种快速扩张,未来“人货场”进一步整合将继续带来零售业的急速变革。
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主要网民群体已成长为主力消费群体。 根据CNNIC的数据,2017年6月20~29岁、30~39岁的网民在国内网民中占比最高,分别占29.7%和23%,这其中主要是80、90后群体。80、90后是伴随中国互联网一同成长的两代人,从小接受互联网的熏陶、受新媒体的影响较大、对新生事物接受程度高,如今这批人已经逐渐组建家庭,开始主导家庭的消费决策,成为主力消费群体。

线下零售回暖,“场”企稳回升。自16年9月以来,50家重点大型零售企业零售额同比增速连续11个月转正,其中17年8月同比增长7.1%,创一年以来第二高。百家大型零售企业的情况类似,自16年11月以来已有6个月同比转正。经历了近2年的衰退和调整后,线下零售的业绩和效率明显得到改善。

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消费行业整体企稳,CPI增速回暖明显。自2011年以来社零总额(剔除汽车、石油)增速呈下滑趋势,2017H1同比增长11%(较16H1同比-0.3pct),增速与去年同期基本持平,企稳迹象明显。CPI同比增速自17年4月以来开始回升,主要受益于CPI食品同比降幅持续收窄,环比大幅改善,与食品相关的生鲜、快消等品类受益最为直接。

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B2B平台涌现,以“货”为核心的供应链体系正转型升级。根据凯度咨询的调查,有680万家快消品小店分布于各线级市场,通过效率低下的传统渠道进货。这些小店有超过一半分布在县级、乡镇或农村市场。传统供应渠道层级较多,商品转慢、渠道利润低;处于供应链末端的小店高度分散、规模较小,议价能力弱,缺 乏经营指导。 近年来,海航系的掌合天下、阿里零售通、京东掌柜宝等B2B平台纷纷上线,结合线下与商家的对接和仓储体系的运营,正逐步变革传统的供应链体系。

 帮助品牌商铺设渠道,实现品牌商、渠道、零售商三方共赢。电商平台通过大数据技术,协助品牌商和零售商进行品类的选择;同时,通过统一的物流配送体系,降低品牌商的分销和配送成本,帮助他们将商品下沉到广袤的低线市场,改变低线市场假货充斥的现状;另一方面,通过缩短分销层级,降低零售端小店的进货成本,并指导他们进行经营升级。
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4.“互联网+流通”体系升级继续,供应链物流迎来发展机遇

 4.1.“互联网+”推动物流升级,行业受资本青睐
 近五年,“互联网”发展促进中国供应链物流行业持续升级,大量投资资金涌 入供应链物流领域。 根据市场研究公司CBinsights的统计,全球范围内,自2012年以来,供应链和物流技术行业的投资一直持续增长,而亚洲(特别是中国)地区尤其火热。自2012年以来,供应链和物流技术行业共有938笔投资交易,共计8.3亿美元。2015年共有293笔投资交易,投入了2.5亿美元。2016年截止到10月,共有253笔投资交易,投入了4.2亿美元。
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4.2.我国社会流通体系迎来“互联网+”变革浪潮
未来 一年 ,我国社会流通体系的“互联网+”变革将体现在消费方式、产式、技术能力三个方面。

 4.2.1.消费方式变革与物流升级相辅相成
 从消费方式来说,近五年快速发展 的 电商 模式催生出 快递、电商自建物流、即 时物流等“互联网+流通”新模式,消费者对物流时效和质量要求不断提高。
 “互联网+流通”将成为新零售消费模式发展的有力支撑。“互联网+零售”的1.0时代是消费线下向线上的转移的过程;目前“互联网+零售”进入2.0时代,依托大数据的“无界、精准”的新零售模式逐渐成型。其中,“无界”是指随着互联网的深化发展,消费者购物行为不再受时间和空间的限制;“精准”是指实现消费者的个性化需求,即无界代表了消费场景的广度,精准代表了消费场景的深度。而为了实现“无界、精准”,社会流通必然需要通过“互联网”技术继续将本增效。在新零售趋势下,消费者对物流时效及质量的要求将不断提高。就物流时效来说,“如何快速配送商品”将是流通升级过程中永恒的话题,针对消费者对高时效的需求,京东、苏宁等电商自营物流通过仓配一体化在自营商品的配送时效上获得了极大的提升,阿里巴巴为了提高配送速度现在也在努力同通过菜鸟网络打造“互联网+流通”体系,进两年电商物流时效大幅提高,京东物流、苏宁物流、菜鸟物流均推出了当日达、次日达、极速达等服务;就物流服务质量来说,消费者越来越需要个性化、参与感的服务,因此电商物流推出了夜间配、定时达、高端配送等定制化服务。
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4.2.2.“互联网+”促进物流产业模式优化
 从产业模式来说,“互联网+流通”的升级促进电商自建物流、快递、供应链等模式不断优化。基于品牌商靠近终端消费者的诉求不断加强背景下,零售产业的中间渠道逐步被压缩,供应链条越来越短,物流成为触达终端消费者非常重要的环节,所以原来链条上的附加服务将更多地由物流来替代。而且在消费者“一体化”物流服务的需求下,分散的、碎片化的物流服务将加速整合,数据、服务质量以及客户体验均需要统一。
 首先,电商自建物流呈现仓储、干线、最后一公里产业链“一体化”整合趋势。首先,就电商自建物流来说,京东、苏宁电商的物流优势就是其一直致力于建设仓干配“一体化”物流体系,保证极速的物流体验;而阿里巴巴近两年也通过菜鸟物流建设仓配网络且整合干线和配送体系。
 现阶段 京东 已经建立起全国范围内的仓干配“一体化”物流体系 。 京东自2007年开始大力自建物流体系,目前京东全国物流网络基本建设完成,由全国物流中心区域物流中心、独立仓库以及收 发站组成,其中, 全国 物流中心包括11~32个普通仓库以及1~2个大件货品仓库;区域物流中心包括1~2个存放周转快和需求大的商品的仓库以及1个大件货品仓库;独立仓库主要用来存放大件货品;收货站用来收取客户退换货件以及处理现场支付情况,派发站主要用来完成客户的“最后一公里”配送。

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菜鸟通过在建仓储以及整合仓干配公司建立了新型仓干配“一体化”物流体系。阿里巴巴通过自建和投资物流企业搭建了全国仓储体系,目前,其自建仓储面积估计100万平米左右,加上投资合作伙伴的仓储面积峰值超过500万平米,与京东的700万平米仓储面积水平接近,菜鸟的仓储合作伙伴主要包括苏宁、心怡、百世云仓、日日顺等;菜鸟干线物流主要通过与百世快运、德邦、华宇、佳吉专线等物流企业合作,目前,菜鸟网络的合伙运输车辆达到23万辆,核心骨干分仓网络8个,重要仓配网络超过80个;菜鸟配送物流主要通过与三通一达、百世快递、顺丰、EMS等快递公司合作,已覆盖中国70%的快递包裹配送数据,配送范围覆盖了我国2800个国内区县。

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其次,快递行业仍然具有“仓干配”一体化趋 势。就干线物流拓展来说,随着其资本逐渐雄厚、物流管理能力提高、电商末端快 递件增速逐渐 放缓,以“通达系”为代表的快递行业开始拓展干线物流,目前主要 体现为小票零担,长期具有继续向大票零担、整车业务拓展的空间;就仓储布局来说,顺丰以及“通达系”均开始重视仓储布局,截至2016年底,顺丰快递总规划建筑面积达到212.7万平米,已建成建筑面积达到76.4万平米,未来其物流场地资源将逐步覆盖全国区域;韵达快递仓2016年底可利用仓储面积达到70万平米,公司致力于拓展仓配一体化物流服务;百世快递拥有超过200万平米的仓储。

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最后,电子、医疗器械、消费品、大宗品等大型供应链企业在仓干配服务基础 上拓展新业务模式。 传统供应链企业可以为客 户提供从采购到仓储再到运输配送仓 配一体化服务,其与电商物流的区别在于业务上下游主要对接B端客户,电商物流终端需要对接C端客户。在“互联网+”大趋势下,供应链行业在传统仓干配服务的基础上进行升级,以怡亚通、外运发展为代表,其中,怡亚通通过建立“380平台+宇商网”打通了从生产商到零售商中间的流通环节,为上下游客户提供了采购与分销的一整套解决方案;外运发展近两年在传统货运代理和速递业务基础上开始介入“跨境电商”物流布局,目前公司已经与国内多家重要电商平台展开战略合作,提供全方位的跨境物流服务。

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从技术能力方面来讲, 以前集装箱、自动化设备等物流技术的发展均对物流行 业产生了根本性的影响。未来,技术对物流的改变主要体现在三方面。其一, 无人 驾驶、无人仓 等智能 设备将在下一阶段极大地促进物流行业发展 —— 提高效率、降 低错误率; 其二,大数据和互联网会改变物流协同 的方式,目前货车帮、运满满、 新达达等创业物流企业均在做这些尝 试; 其三,人工智能将全链条优化物流。

 无人仓、无人驾驶等智能设备成为物流行业下一阶段升级的必备技术,目前京东、苏宁等电商的物流智能设备发展领先。就无人仓来说,无人仓中的智能技术具体体现为数据感知、机器人融入以及算法指导生产,目前大部分仓库正处于第一阶段升级——自动化,即从人工作业仓库向高自动化的仓库转化,以京东的“亚洲一号”、苏宁的“雨花物流基地”为代表;而最先进技术仓库已经进入第二阶段升级——无人仓,即高自动化的仓库向智能无人仓库转化,以京东2017年10月投入使用的无人仓为代表。

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就无人驾驶来说,未来随着无人驾驶物流车技术的成熟,物流行业将面临效率的极大提升以及成本的节约。根据英特尔和分析公司Strategy Analytics的最新报告,到2050年,与无人驾驶汽车相关的经济活动可能会导致价值7万亿美元的“客运经济”,其中,无人驾驶汽车提供的快递和商业物流服务规模将达到约3万亿美元,但是无人驾驶何时能够正式投入社会使用且多大程度替代传统汽车均存在很大不确定性。

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大数据和互联网将会持续改变物流协同的方式,菜鸟网络以及货车帮、运满满、货拉拉、新达达等创业物流企业受益明显。菜鸟网络将为电商和物流企业搭建起“天网+地网+人网”三网合一的物流服务共享平台。其中,天网即是大数据和互联网技术在物流领域的极致运平台及数据工具,将打通阿里电商体系、物流公司、商家、消费者之间的 数据分享平台。用户通过天猫、淘宝、速卖通等阿里电商及相关产业平台产生的商 流订单从而驱动菜鸟物流系统, 将订单数据与物流数据融合形成天网 —— 数据驱 动。最后通过天网最优化地网(仓干配网络)以及人网(物流人员体系)效率和成本。

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货车帮、运满满、货拉拉、新达达等创业公司是大数据以及互联网技术对传统公路运输改革升级的完美体现。我国公路运输行业一直存在“小、散、乱、差”的问题,自2013年以来“互联网”方式介入后,虚拟车货匹配公司陆续出现,利用web、APP等线上平台整合货主、车主需求信息,然后为货主提供有针对性的解决方案,该领域以货车帮、运满满、货拉拉为代表;伴随着O2O服务模式的诞生,即时配送成为依托互联网商业需求应运而生的同城配送服务行业,以新达达、美团众包为代表。

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人工智能将全链条优化物流。随着人工智能的广泛应用,一些物流公司的创始者们纷纷尝试利用人工智能技术优化物流环节,提高物流效率。物流数据服务公司G7、菜鸟网络、京东物流等知名物流公司均已经纷纷尝试利用人工智能技术优化物流环节,提高物流效率。其中,物流数据服务公司G7打造精细化智能管车系统,通过精细化的数据监控,为用户带来更好的服务体验;阿里巴巴旗下菜鸟网络,开发出配送机器人菜鸟小G,有助于解决最后一公里配送难题;京东推出无人机、无人仓等,既改变了物流行业传统的配送方式,也大大提高了物流效率。人工智能对物流链条的优化未来主要体现在智能设备重组物流生产要素、智能计算重构物流运作流程以及区块链改变物流契约规则。智能设备重组物流生产要素:物流最基本三大生产要素基础设施、生产工具和劳动力。伴随着机器人、自动驾驶汽车等智能化设备的普及和运用,智能生产工具替代现有生产工具和大量劳动力,形成了新的物流生产要素结构。

智能计算重构物流运作流程:目前,由于生产车间经车辆运输到园区和配送中心,最后到客户的过程涉及到的参与方非常多,所以出现了专业的第三方物流,整个物流服务流程一个串行的过程。随着人工智能发展,这个串行过程可能被分解为若干个并行过程,通过在设备、车辆上装上人脑芯片等人工智能产品可实现每个物流链环节的同时运作准备,形成无缝连接。

 区块链改变物流契约规则:当人工智能来临,区块链技术将搭建新的计算机协议主体结构,帮助人工智能社会实现契约管理。区块链具有高度透明、去中心化、去信任、集体维护、匿名等性质,本质上是一个去中心化的分布式记账数据库。现实世界中由于信息不对称,我们需要通过一个中介机构来解决交易双方信任问题,互联网的出现大大降低了信息不对称程度,从而各种设备接入开放式集中云,未来将去中心化和中介化,实现点到点直接连接。
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5 机场启动新一轮免税店签约,机场免税发展向好

 5.1.中国免税行业发展正当时
 伴随经济全球化和全球的经济复苏,全球客运与旅游行业发展迅速,免税行业 受益明显。目前全球有超过两千家公司在世界各地经营着各类免税店,免税市场从最初以烟草、酒水类产品发展到现在有上千家供应商提供各种免税商品。
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5.1.1中国免税行业发展现状

 目前我国有5家获准在口岸和市内经营免税品业务的企业,主要包括中国国旅旗下的中免集团、珠海特区免税品公司(珠免集团)、深圳特区免税品公司(深免集团)、海南省免税品有限公司(海免集团)和日上免税行,而中免集团是唯一一家可以在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。日上免税行是经中国政府批准的专业经营机场免税店的外资企业。目前,在北京首都国际机场和上海国际机场开设有出境和进境免税店。

免税店开设资质要求高,审批环节繁琐。相关政策需要在保护外资企业品牌、国家税收和国内消费者之间取得平衡。免税店过多会损害外国企业在国内的正常经营,同时减少国家税收,口岸进境免税店一般由机场或其他招标人通过招标方式确定经营主体。

 随着全球化和国际贸易的加强,全球旅游行业得以迅速发展,免税行业成为全 球经济的重要发展点。 我国免税品经营属国家特许行业,因此有严格控制,目前未 考虑在其他批准设立新的免税品经营公司,现有五家免税公司,不存在进入者的争;由于离岛免税政策是国家赋予海南省的一项独有性政策,具有离岛经营资格的 中免集团有特有的竞争优势。

 中国的免税市场起步较晚,未来随着中高端收入人群资产增值和消费升级将助力中国免税市场增长。2016年中国免税市场规模约为271亿,根据行业专家的预测,到2018年中国大陆的免税市场规模有望达到400亿元,未来年复合增速将超过20%。
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5.1.2.中韩免税行业规模差距仍然巨大

 虽然中国的免税行业规模扩张迅速,但是 与韩国相比,仍然还有巨大的差距。2016年,韩国免税行业规模为720亿元,中国免税行业的规模271亿元,仅为韩国的37.62%,而韩国仅乐天一家销售规模就达到353亿元,是中国免税龙头中免公司87.8亿元的4倍。
 2015年韩国免税店整体销售额约为553亿元,其中仅中国游客就贡献了304亿元,占52%,远超中国整体的免税行业规模。可见中国的免税行业与韩国相比仍有巨大成长空间。
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5.2.免税行业新格局正在形成

 5.2.1.国内市场基本呈现双寡头格局

2015年,中国免税市场的格局基本为中免和日上的双寡头格局,中免占据了35%的市场,日上占据了43%的市场,而剩下的公司均不超过7%。而且他们的区域受到各自牌照的限制。

 在经营范围上,中免是唯一一家可以再全国范围内开展免税业务的国有专营公司,也是唯一一家能设立出境口岸免税品分公司和免税店的公司;中免和中出服是唯二经国务院授权在全国范围内经营免税业务的国有专营公司;而日上免税行是经中国政府批准的专业经营机场免税店的外资企业,目前,在北京首都国际机场和上海国际机场开设有出境和入境免税店;深免、珠免、海免仅在各自区域有经营权。
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5.2.2.中免收购日上,强强联手提高议价能力,改变市场格局

 2017年3月,公司全资子公司中免公司与日上上海和日上集团共同签署了《关于日上免税行(中国)有限公司股权转让的协议》(以下简称“协议”或“本协议”),中免公司以人民币3,882万元受让日上上海、日上集团合计持有的日上中国(即日上免税行在北京地区的业务公司)51%的股权。此次收购将弥补中免公司在交通枢纽方面的不足,使公司免税业务市场份额得到进一步提升。将有助于中免公司和日上中国利用各自优势,发挥协同效应,产品互补,减少经营风险,提高经济效益,对中免公司未来经营业绩产生积极影响。

5.2.3.多地区机场免税店招标,中免成最大赢家

2015年4月28日国务院第90次常务会议决定,增设和恢复口岸进境免税店,同意在广州白云、杭州萧山、成都双流、青岛流亭、南京禄口、深圳宝安、昆明长水、重庆江北、天津滨海、大连周水子、沈阳桃仙、西安咸阳和乌鲁木齐地窝堡等机场口岸,深圳福田、皇岗、沙头角、文锦渡口岸,珠海闸口口岸,黑河口岸等水陆口岸各设1家口岸进境免税店

 目前已经有11家机场完成了招标,未来还会有8家确定陆续开始招标。在目前已有的11家完成招标的机场中,中免公司中标了其中的六家,体现了其强大的议价能力。
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5.2.4.中免日上联手拿下首都机场、浦东机场竞标可期

 2017年7月4日,中免公司首都机场国际区免税业务招标项目第一标段中标人,首年保底经营费用83,000.00万元,销售额提取比例为47.5%。日上免税行(中国)有限公司(以下简称“日上免税行”)为首都机场国际区免税业务招标项目第二标段中标人,首年保底经营费用220,000.00万元,销售额提取比例为43.5%。浦东机场招标在即,免税格局预计进一步优化整合。中免参股日上(中国)51%股权,成为免税市场最大竞标者。目前浦东机场和虹桥机场国际区的免税都由日上免税行经营,其免税牌照将于2018年到期;此前日上免税行(上海)已由外资独资变为中外合资,未来免税市场格局能否优化整合值得期待。
 2015年浦东机场免税规模约45亿,2016首都机场免税规模44.27亿,未来随着免税产品的增加和客流量的增长,这两个机场的免税店将为中标的公司带来巨大的规模增长空间。
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5.3多因素推动离岛免税增长强劲

5.3.1.离岛免税规模快速增长

 离岛免税市场发展势头最为强劲,2016年中国的离岛免税市场销售收入为61.82亿元,同比增长15.62%,2012-2016年中国离岛免税市场销售收入复合增长率达到27%。2016年全年的离岛免税购物人数累计173万人次,同比增长5%,之前三年的增速分别为6.00%、16.95%和28.26%。2016年的增速相比较之前几年略有回落,这主要由于国家旅游局的监管肃清了海南旅游之前的一系列价格等问题这使得2016年成为了海南旅游的低点,但是随着未来国家和当地政府对海南旅游发展的重视和海南各大旅游景区的建设,从2017年海南旅游表现来看目前维持在20%左右高增速,预计未来几年的游客人数增速会重新上升。
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2016年离岛人均免税消费额为3566.81元,同比增长10.09%。2016年的人均免税消费额的增长主要是因为消费额度的免税政策放开,从每人每年8000元的消费额度提升到每人每年16000元的额度,政策层面刺激了人均消费水平。预计随着消费额度的放开和居民收入的持续增长和对奢侈品的需求提升,未来人均消费仍将保持两位数的增长速度。

5.3.2.海南旅游繁荣发展

 海南旅游市场繁荣发展,2016年海南省省共接待游客6023.67万人次,同比增长12.88%,超额完成了年初海南省旅游市场工作会议制定的全年接待游5869万人次,增长10%的目标。2016年海南省共实现旅游总收入669.62亿元,同比增长16.97%。过去三年海南省的旅游收入一直保持两位数以上的增长,且增速高于全国旅游行业增速,可见作为一个旅游大省,在近年来国内外诸多不稳定因素的影响下,海南的旅游业发展仍然非常繁荣。同时,海南省正处于旅游业转型升级、提质增效的关键时期,领导对旅游业的发展非常重视,近几年海南将重点打造海洋旅游、康养旅游、会展旅游、乡村旅游、文体旅游、婚庆蜜月旅游六类旅游产品。

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三亚作为海南省具有热带海滨风景特色的国际旅游城市,也是海南省旅游建设的重中之重,根据三亚统计信息网公布的数据,2015年,三亚旅游人数为1495.73万人次,同比增长10.57%;实现旅游总收入302亿元,同比增长11.85%,均保持两位数增长,增速平稳。

 三亚目前在建设的重大旅游项目众多,除了中免集团的免税城,还要复兴集团的亚特兰蒂斯,以及海昌海洋公园的海棠湾,预计未来各大项目在建设完成后,会共同拉动三亚的旅游发展,未来前景广阔。
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5.4.政策不断放开,建省30周年之际期待新突破

2011年国家赋予了海南岛离岛免税政策,首个室内免税店正式开放。随后的几年之中,财政部不断对政策进行了调整,购物限额从5000元升至了16000元,购物种类由最初的18种扩大到38种,购物适用对象增加了铁路离岛旅客人群。这些政策的不断放开推动了离岛免税市场的不断发展。

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2017年正值海南建省30周年之际,国家也组织了全国人大、国务院、发改委、财政部综合牵头组建调研组来海南进行综合调研,离岛免税业务作为调研的重点,内容是离岛免税对国际旅游岛建设的促进作用。海南省的主要领导和调研组也进行了交流,希望国家在海南建省30周年这个契机上给予海南一些政策支持。中央的领导在会上作出表示,因为之前的免税政策出台较慢,中央有想法在未来政策能够取得一次性突破而不是慢慢突破。因此,可以期待未来在海南有重大的离岛免税政策出台。

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